Le rating est calculé chaque mois sur la base des cours de fin de mois. Tous les calculs ont lieu en partant du point de vue de l’investisseur européen (en euros). Les calculs sont basés sur les performances des fonds des cinq dernières années.
Sélection
Seuls les fonds d’investissement qui satisfont aux conditions suivantes entrent en ligne de compte :
- historique du cours de 5 ans au minimum
- appartenir à une catégorie d’investissement clairement définie
- enregistrement auprès de la Commission bancaire, financière et des assurances (Belgique) et/ou de l’Autorité des marchés financiers (Pays-Bas)
- appartenir à une catégorie contenant au moins 10 fonds qui satisfont à A, B et C
Calcul
Le rating résulte de la moyenne pondérée de quatre pourcentages :
A) Constance des performances (40%)
Au sein de chaque catégorie d’investissement, la performance du fonds est étudiée en la comparant aux fonds équivalents du même secteur au cours de chacune des cinq années précédentes. Les fonds sont classés pour chaque année dans l’ordre décroissant de leur performance annuelle, puis les classifications sont réparties en déciles. Chaque décile se voit attribuer un pourcentage, selon une répartition inverse convexe (100 % pour le décile 1; 97,8 % pour le décile 2; 93,3 % pour le décile 3; 86,7 % pour le décile 4; ...). Chaque fonds obtient ainsi cinq pourcentages. La moyenne arithmétique de ces pourcentages donne le score de “Constance des performances”.
B) Performance sur 5 ans (20 %)
Chaque fonds est classé dans sa catégorie selon la performance sur 5 ans. La classification est répartie en déciles. Chaque décile obtient à nouveau un pourcentage (voir A : pourcentages inverses convexes). Il s’agit du score “Performance sur 5 ans”.
C) Ratio de Sharpe-ratio sur 5 ans (20 %)
Chaque fonds est classé dans sa catégorie selon le ratio de Sharpe sur 5 ans. Les fonds d’investissement qui ont un ratio de Sharpe négatif sont classés en fonction de la performance sur 5 ans. La classification est répartie en déciles. Chaque décile obtient à nouveau un pourcentage (voir A : pourcentages inverses convexes). Il s’agit du score “Ratio de Sharpe sur 5 ans”.
D) Performance sur un marché en baisse (20 %)
La performance du fonds sur un marché en baisse constitue une autre indication du risque. Un marché est défini comme étant en baisse lorsque les fonds obtiennent dans une catégorie une performance moyenne inférieure à 0. Sur les 60 mois des cinq dernières années, on vérifie d’abord (par catégorie) le nombre de mois qui étaient en baisse. Ensuite, pour chaque mois en baisse, une classification est réalisée (par catégorie) dans l’ordre décroissant de la performance mensuelle. Ces classifications sont à nouveau réparties en déciles et chaque fonds obtient un pourcentage pour chaque mois en baisse (voir A : pourcentages inverses convexes). La moyenne arithmétique de ces pourcentages constitue le score de la “Performance sur un marché en baisse”.
En calculant la moyenne pondérée des 4 pourcentages, chaque fonds obtient un pourcentage final, qui constitue la base pour l’octroi des couronnes (attribution normale) :
3 couronnes pour les 15 % meilleurs fonds de la catégorie
2 couronnes pour les 35 % suivants de la catégorie
1 couronne pour les 35 % suivants de la catégorie
(Source : Tijdbeursmedia (traduction))